上市公司设立并购基金可行性分析

篇一：可行性分析

并购诺森公司可行性分析

一． 并购动因及目标企业概述

1.1并购动因

1.2.诺森公司概述

二． 目标企业财务审查

2.1.偿债能力分析

2.2. 盈利能力分析

三． 总结

第二组作业成果

2015.9.24

对第三组企业并购的可行性分析 一．并购动因及目标企业概述

1.1并购动因

行业背景介绍：

3D打印技术出现于20世纪90年代中期，打印机内装有液体或粉末等“打印材料”，通过电脑控制将其层层叠加，最终将计算机上的蓝图变成实物。

3D打印材料应用的领域广泛，涉及航天航空、军事、医疗、服装等诸多领域。

（1） 技术动因

我们公司刚刚起步，3D打印技术处于初级阶段，技术还不够成熟。在工作效率方面，3D打印零部件需要花费数小时，速度甚至低于传统制造业;在技术方面，3D技术打印出的金属制品致密度、精度达不到要求，需要加工，一旦打印具有复杂曲面的零部件时，其支撑材料难以去除，就无法制造出符合要求的零部件。如果兼并若森公司可以利用高级专业的人才，优秀的团队，先进的理念，节省软件开发成本。

（2）经济动因

3D打印在生活中也有所应用，但由于其价格高、材料难以获得，所以尚未普及，要扩大规模、新增投资或回收前期投资成本，培育市场需求、扩大市场规模。并购的外在规模经济在于：并购增强了企业整体实力，巩固了市场占有率，能提供全面的专业化生产服务，更好的满足不同市场的需要。

（3）战略动因

除了技术的发展与革新之外，还需要商业模式的清晰。还需要加大宣传，赢得市场，可以做手机APP来满足企业与客户线上线下的交流，为客户更好的服务，通过资产重组、业务整合，可以改善低效率公司的管理效率以创造价值，做精做细使这一产业的长远发展模式。

1.2目标企业概述

若森公司是一家专业从事计算机信息系统集成、智能化工程的设计安装、软件的应用开发、网络产品和网络安全产品销售和一体化服务的系统集成公司。公司定位于“系统集成方案解决供应商”，整合国内外多家知名的IT和安防产品厂商的产品和技术，针对政府机构、行业系统、大中小企业等领域用户系统集成的具体情况，为用户提供咨询、完整的解决方案、服务和技术支持。

因此，如果实现兼并，若森可提供APP和微信、微博策划，制作和推广

，致力研究微信、微博与企业营销策划的结合，为本公司创造品牌，提高客户粘度，增加营业额。同时如果若森优秀的人材团队和本公司雄厚的资源，先进的理念完美的结合，各取所长，共同努力，致力于改进技术，提高效率，3D打印产业将会带来下一次工业革命。 二．若森公司财务审查

2.1、偿债能力分析：

（1）、流动比率

流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。

流动比率=流动资产合计/流动负债合计

一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强;反之则弱。一般认为流动比率应在2:1以上，流动比率2:1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。

若森公司流动比率=（1400-640）/500=1.72

该公司流动比率指标接近2:1，说明其偿债能力较强，企业所面临的短期流动风险比较小，债权人安全程度比较高。营运资本比较充足，有能力抵抗经营中发生的意外风险，一旦发生风险，其营运资本可抵偿其损失，保证按期偿还债务。

（2）、速动比率

速动比率是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。

速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款，可以在较短时间内变现。而流动资产中存货、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等则不应计入。

速动比率同流动比率一样，反映的都是单位资产的流动性以及快速偿还到期负债的能力和水平。

速动比率=速动资产/流动负债（速动资产=流动资产—存货） 若森公司=（760-20）/500=1.48

该公司速动比率指标是1.48，较高，说明该公司流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力比较强。

（3）、现金比率

现金比率=(货币资金+短期投资)/流动负债。

现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡公司资产的流动性，这个公式反映出公司在不依靠存货销售及应收款的情况下， 支付当前债务的能力。

现金比率是速动资产扣除应收帐款后的余额与流动负债的比率，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为20%以上为好。

若森公司现金比率=（200+240）/500=0.88。

该公司的现金比率大于20%，说明该公司可立即用于支付债务的现金类资产多，但若森公司现金比率接近90%，说明流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，会导致企业机会成本增加。 综合以上三个指标可以说明该企业具有较强的偿债能力，财务状况较好，但是现金比率较高，说明该企业的现金资产没有得到充分利用，但总体来说，对该企业的短期偿债能力还是予以肯定的。

（4）、资本周转率

该指标旨在衡量企业自有（经营）资本的运用程度，即衡量企业资产管理效率的重要财务比率，在财务分析指标体系中具有重要地位。

资本周转率=(货币资金+短期投资+应收票据)/长期负债合计×100%

篇二：转让股权可行性报告

篇一：股份转让可行性研究1

关于股集团股权转让可行性研究报告

目录

释义

绪言

第一节 本次股份转让的背景与动因

1.1 本次股份转让的背景、

1.2 本次股份转让动因

第二节 本次股份转让相关概况

2.3 标的公司概况

第三节 本次股份转让方案

3.1 本次股份转让的原则

3.2 本次股份转让方式

3.3 本次股份转让的价格及定价依据

3.4 本次股份转让的数量

3.5 本次股份转让的程序

第四节 本次股份转让的必要性及可行性分析

4.1 本次股份转让的必要性

4.2 本次股份转让的可行性

第五节 结论

释义本报告中，除非另有所指，下列简称具有以下特定含义： 简 称含 义

国务院国资委 ：国务院国有资产监督管理委员会 证监会 ：中国证券监督管理委员会 市政府 ：市人民政府

市国资委：市人民政府国有资产监督管理委员会 转让方 ：集团有限公司

受让方 ：控股集团有限公司

标的公司：股份有限公司

《暂行办法》 ：《国有股东转让所持上市公司股份管理

暂行办法》

目标股份：

股份转让/本次交易：

股份转让协议 ：

本报告 ：

绪 言

第一节 本次股份转让的背景与动因

1.1 本次股份转让的背景

为进一步落实国家“东北亚国际航运中心发展规划”,和建设东北亚国际航运中心、物流中心、区域金融中心，与促进东北老工业基地振兴、辽宁沿海经济带开发开放等一系列政策。作为区域龙头企业的以新型国有产业金融资本形式成为国有企业转型发展的典型项目以及落实国家战略、引领东北区域经济转型升级、引导大连自贸园区等一系列政策战略发展的核心推进力量。抓住发展的战略机遇期，盘活存量资产，迅速做大做强大连港投控集团，对于落实国家发展规划，促进区域经济繁荣和利用金融平台加快国有企业转型升级、提升经营质量都有重大的战略意义。根据港投控集团。

1.2 本次股份转让动因

是在国有资产经营实践中以资本思维代替资产思维的变革跨越。有助于迅速做大做强大连港

投控集团，在年内打造一个百亿级国有控股的金融平台。对于促进集团挖掘和吸引产业内外优质存量与增量资产，聚合国内外知名港航企业和金融结构，拓展多种融资渠道，多方获取优质项目信息，充分利用国内外多层次资本市场将有极大的推动作用。

第二节 本次股份转让相关方概况

2.1 转让方概况

2.1.1 转让方简介

有限公司成立于19年1月1日，主营范围是，国际、国内货物装卸、运输、中转、仓储等港口业务和物流服务；为旅客提供候船和上下船设施和服务；为国际、国内航线客船（邮轮）旅客服务；在港区内从事原油、成品油仓储服务；货物、技术出口。（法律、法规禁止的，不得经营；法律、法规限制的项目取得许可证后方可经营）。兼营：国际、国内航线船舶理货业务；拖轮业务；港口物流及港口信息技术咨询服务；地产业务；金融业务。截止2014年底，集团总资产亿元，净资产亿元，实现利润亿元。

2.1.2 转让方基本资料

企业营业执照注册号:

税务登记证号码：

注册地址：

注册资本：

企业类型：

经济性质：

经营范围：国际、国内货物装卸、运输、中转、仓储等港口业务和物流服务；为旅客提供候船和上下船设施和服务；为国际、国内航线客船（邮轮）旅客服务；在港区内从事原油、成品油仓储服务；货物、技术出口。（法律、法规禁止的，不得经营；法律、法规限制的项目取得许可证后方可经营）。兼营：国际、国内航线船舶理货业务；拖轮业务；港口物流及港口信息技术咨询服务；地产业务；金融业务。

2.1.3 转让方基本财务数据

表1

近三年主要财务数据 单位：人民币万元

2.2 受让方概况

2.2.1 简介

主营范围是投资与资产管理；企业管理咨询；国内一般贸易（法律、法规禁止的项目除外；法律、法规限制的项目取得许可证后方可经营）。截止2014年底，大连港集团总资产6.97亿元，净资产6.65亿元，实现利润0.07亿元。

2.2.2 受让方基本资料

企业营业执照注册号：

税务登记证号码：

注册地及总部办公地：

法定代表人：

注册资本：企业类型：有限责任公司

经营范围：投资与资产管理；企业管理咨询；国内一般贸易

（法律、法规禁止的项目除外；法律、法规限制

的项目取得许可证后方可经营，依法须经批准的

项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。）

2.2.3 受让方基本财务数据

表1主要财务数据 单位：人民币万元篇二：xx公司收购xx公司部分股权之可行性研究报

告

● 释义 第一章 总论

第二章 收购项目的意义和必要性分析 第三章 收购项目操作方案及内容 第四章 财务效益分析 第五章 项目风险及对策分析 第六章 三分开的实施情况

释 义

除非另有说明，以下简称表示的含义如下：

路桥建设、股份公司、公司 指 路桥集团国际建设股份有限公司 路桥集团指 中国路桥（集团）总公司 路桥香港指 中国路桥集团（香港）有限公司 中基建设指 中基建设投资有限公司 财务顾问、海问咨询 指 北京海问投资咨询有限责任公司 外经贸部指 中华人民共和国对外贸易经济合作部 本次关联交易、本次交易、 指 路桥集团国际建设股份有限公司收购 本次股权收购 中国路桥集团（香港）有限公司持有的中基建设投资有限公司25.6%股权的行为 资产评估基准日2000年12月31日 审计基准日 2000年12月31日 元指 人民币元第一章 总论

一、 项目法人

路桥集团国际建设股份有限公司（crbc international co.,ltd.）

法定代表人：马国栋

注册地址：北京市海淀区中关村南大街甲56号

经营范围：公路、桥梁、机场、港口、隧道、给水、排水及其他土木工程建 设项目的总承包；建筑机械开发、制造、销售；实业投资；高科 技产品的开发；公路收费经营；交通工程管理咨询；房地产咨询。

二、项目概述

路桥集团国际建设股份有限公司于2000年7月25日在上海证券交易所正式挂牌上市，通过本次向社会公开发行a股共募集资金81,471万元人民币。按照招股说明书中披露的募集资金使用投向说明，主要用于购置施工设备、进行西安筑路机械有限公司(以下简称西筑公司)的技术改造和补充流动资金。

募股资金到位后，公司2000年已使用9,024.8万元，募集资金计划使用和实际使用情况对比见下表：表一 募集资金使用比较表由于股份公司目前所处经济环境与首次招股时相比发生了较大变化，为了提高募集资金的使用效率，确保股份公司健康、长远的发展，经过详细周密的论证，股份公司决定:减少购置施工设备的投资45,000万元；拟以45,000万元的价格购买中基建设25.6%的股权。篇三：股权投资基金管理公司可行性报告

一、问题的提出 1、公司发展的需要——拓展新的业务增长点

公司在继续做好传统业务的同时寻求新的业务增长点，应该说积极发展私募股权（private equity缩写pe）投资基金业务是一个不错的选择。但是，直接利用公司现有平台则受到很大的局限，一是目标企业不愿意让信托公司参与，以免为未来的上市带来不便；二是投资的股权在退出时会遇到国有股减持的诸多限制，并且会给公司带来直接的收益损失。组建专业的股权投资基金管理公司不仅可以规避公司自营业务中的一些不利因素，同时还可以促使pe业务得到更大的发展。

2、竞争格局的需要——培养新的竞争优势

国内的pe规模尽管已经快速增长，但依然处于初级阶段，数据表明，国企参与了超出半数的于2010年完成（首轮）募资的新基金，参与金额占比高达69%。特别是保险、证券及信托等金融机构都在积极参与。2006年~2009年，共有203家创业投资企业在发改委备案，国有机构所占有限合伙人(limited partner缩写lp)实到资本的比例最大，接近40%。国企之所以能够如此积极地参与股权投资，主要有两个原因，“一是股权投资符合国家的政策引导方向，二是充沛的资金为国企参与股权投资奠定了良好的基础，三是，当前我国国民经济持续、快

速、健康发展，居民财富迅速积累，资本市场发展如火如荼、方兴未艾，而我省是一个工业民营化的工业强省，金融还不发达，中小企业融资难一直是我省所有民 1营企业面临最现实的问题，导致小企业的资金满足不了企业的实际需求 ”。随着国家十二五规划的出台，金融体制改革和金融领域对外开放等政策的推进，资本市场法规制度建设日趋完善，资本市场正处于难得的发展机遇期，为股权投资基金的健康发展提供了良好的外部环境。

从国际市场看，经过近十年的发展，pe已经成为仅次于银行贷款的重要融资手段。为分享我国金融改革发展的成果，实现企业多元化、跨越式发展目标，实现股东利益最大化，同时也为发展繁荣我国资本市场，为广大投资者提供多层次的金融服务，拟组建贵州xx股权投资基金管理有限公司。

二、市场分析 1、市场现状调查——政府推动，各方积极参与

处于工业化高速发展的经济转型初期和不断完善的投资环境下，无疑是少不了pe投资的巨大驱动力，这主要表现在以下几个方面。一是持续、高速增长的经大济环境蕴藏了巨大的投资机会。二是日益活跃的中小企业、民营企业的并购提出了更多的融资需求。 三是大量企业境内境外公开上市前需要融资支持。四是面临经济进入转型期，大量创新型企业产生，pe将是这些企业的助推器。

第一、pe市场发展速度快。如今，除了银行信贷和公开募股权（initial public offering，简称ipo）以外，第三大融资手段就是股权投资基金。现分别对以上三种融资方式作如下描述：

21、虽然企业可以通过担保公司向银行申请贷款，但是由于我省担保业经营意识不强，经营思维不清晰，企业的业务素质整体较差等因素给银行带去了很大的风险，导致了银行与担保业的合作出现不匹配甚至是断桥的现象，所以大部分中小企业只能直接通过银行贷款，然而通过银行贷款的前提是借款企业要有充足的抵押物抵押给银行，而且银行对抵押物的严重打折导致了借款企业从银行渠道得来的资金远远满足不了企业的业务发展需要，导致企业只能通过民间借贷满足企业的需求，因此，很多担保公司就出现了经营意识的偏差而从事一些与经营范围不相符的业务，增加了企业的负荷，导致借款企业经营喘不过气，最后奄奄一息导致破产。

2、公开募股权，由于公开募股权对融资需求企业有法定要求，很多中小企业都达不到公开募股的条件，在此就不做详细描述。

3、股权投资基金的成立标志着一批专业化的股权投资经营者的诞生，专业化为中小企业做股权投资，中小企业得到了理想中的发展，时期成熟后以专业的、合情理的、合法的、灵活机动的方式退出中小企业，从而实现了双赢的美好局面，这些利好因素显然是已进入成长、成熟期的担保业所难以比拟的。面对这样一个持续扩张、纷繁复杂的资本蛋糕，市场前景大有可为。

第二、金融机构及国有企业积极参与。近年，在国际、国内pe业绩良好的推动下，各类金融机构开始将眼光转向pe市场，证券公司通过设立直投公司开展股权投资业务，保险公司参与pe投资，信托公司在资金信托计划的框架下进入pe市场。国有企业更是占到pe 3市场的六成以上。

第三、政府大力推动。从中央到地方，各级政府都出台了大力支持股权投资基金发展的政策及法规性文件，各省都在积极推动设立各种类型的股权（产业）投资基金。

2、未来的发展机会——发展pe的条件更加成熟 第一、社会经济发展促使pe快速发展。目前正是pe发展的最佳时机。当货币政策收紧的时候，企业难以获得流动性的支持，表现为货币市场短期利率急剧升高。从这个逻辑角度延伸，紧缩的货币政策推动了股权基金的投资。货币宽松时也是股权投资基金的发展良机，那时股权投资将会肩负中国改革责任，提供更多的权益类投资通道和可能性，以保金融市场的蓬勃发展。一是中央政府提出经济转型，即我

们逐渐走出传统的经济模式，而各种各样的股权基金应该和新兴产业情有独钟，连在一起的。中央政府和各类金融机构看到了新兴产业的前景，中央提出了七大新兴产业，但在现实中还有很多种。所以转型必然推动创新，而创新必然给我们股权投资基金带来机遇。二是中小企业的需求，几乎所有的科技创新都从中小企业开始，大企业在创新方面绝对没有中小企业主动性和动力强，这是一个规律。现在中小企业的融资需求十分旺盛，但是中小企业却面临融资难的问题，尽管党和政府、各级金融机构做了很多工作，但是这个问题到现在并没有完全解决。所以中小企业对资金的需求是很大的，尤其是高科技、成长型企业。三是现在大家看到的企业兼并和重组的浪潮越来越高，去年并购交易的数量创纪录是4300左右，交 4易金额披露的已经超过了两千亿美元，比2012年数量增长了16%，交易金额增长了27%。

第二、法律环境日趋完善。法律体制逐步健全，《公司法》和《证券法》的修订，创业投资相关法律法规也相继出台。必将促使pe更加快速有序的发展。

第三、国内多层次资本市场的建立为pe的筹资、退出创造了有利环境。资本市场的不断健全，中小企业板及创业板的设立，三板的设立已经纳入议事日程，全流通的实现，这一切使投资股权的退出渠道进一步拓宽。

3、市场风险分析

第一、市场认可度还不是很高。我国pe市场的发展时间较短，尤其是市场化的pe发展是近年的事，作为长期投资模式，pe尚缺乏有力的投资历史来证明自己的能力。另一方面，我国的金融市场，仍是以国有金融机构为主，

第二、多层次资本市场还不够完善。我国一直在推动多层次资本市场的建立，但是推进速度不是很快，从而使得最大量的需要退出的股权投资受到一定程度的制约。

第三、目前在我省已经成立了一家基金管理公司，据我与相关负责人的接触了解，他们做的都是政府项目以及有些大额工程的项目，对我们不会产生影响。反而可以加强交流与合作，借此提升自己的实力和市场。

三、设立方式

5

篇三：产业并购经理

产业并购经理

岗位职责：

1、配合增值服务部完成并购项目计划和目标企业选择;

2、负责并购方案设计及项目评估与定价;

3、负责项目全过程谈判及协议签订;

4、牵头并购后的整合及退出（非二级市场;

5、对上述各阶段的专业工作成果进行汇总、分析并形成完整的书面报告提交相关部门、机构讨论决策。

任职要求：

本科以上学历，有3年以上企业并购重组或项目投资经验，具备良好的管理、财务、法律等知识和行业分析能力。

产业整合并购基金经理

岗位职责：

1、搜寻并购项目，进行尽职调查和投资可行性分析。

2、负责并购方案设计、项目评估与定价、谈判及协议签订等工作。

3、协助企业开展再融资、财务管理等投后管理，参与确定投资退出方案。

4、相关行业的实地调查、研究分析，并形成相关研究报告。

任职要求：

1、硕士或以上学历，5年以上相关从业经验。

2、年龄30-40岁。

3、投资、金融或理工科背景均可，有产业整合相关投资经验者优先。

4、有良好的沟通技巧和谈判技能，有丰富的信息渠道。

5、有良好的管理、财务、法律等知识，有企业并购、重组经验。

6、有良好的行业分析能力，对某些行业有一定的熟识度。

产业整合部经理

岗位职责：

1、负责控股子公司的投资后管理，参加控股子公司各项会议和年度经营计划的制订；负责控股子公司与集团公司的信息传递，及时了解外围市场信息，为企业提供改进意见。

2、关注行业经济发展趋势和政策导向，结合控股子公司的发展现状，帮助被投企业制订经营目标的规划。

3、负责为控股子公司的提供企业盈利模式和生产经营管理等咨询服务工作。

4、协助公司增值服务部整合各方资源，做好控股子公司增值服务工作。

任职要求

1、5年以上行业从业经历，3年以上部门管理经验；

2、有扎实的管理、财务、法律知识和丰富的企业并购经验；

3、有良好的行业分析能力、沟通技巧和团队精神。